cos 足交 选定不降息的好意思联储，清爽了好意思国经济下行信号？

发布日期：2025-04-23 23:51    点击次数：112

好意思联储3月议息会议对利率水平“按兵不动”cos 足交，会后声明中对于好意思国经济的要道表述出现了变化：将“经济远景存在省略情味”修改为“经济远景省略情味有所加多”。

选定不降息的好意思联储，清爽了好意思国经济下行的信号吗？

利率不变、缩表降速

这次议息会议，好意思联储将联邦基金利率标的区间保管在4.25%至4.5%之间的水平不变，稳健阛阓预期。

在缩表计策方面，好意思联储则将缩表速率进一步降速。4月1日起，好意思联储把好意思国国债月度赎回上限从250亿好意思元降至50亿好意思元；捏有MBS(典质贷款赞助证券)的缩表速率保管在每月350亿好意思元。

浙商证券首席经济学家李超以为，上述在缩表方面的调养基本稳健阛阓预期。改日好意思联储的财富欠债表可能转向捏有“国债”单一财富。此外，好意思联储不息保有50亿好意思元的国债缩表速率，其秀美意旨大于实质，即好意思联储但愿财富欠债表界限不息向常态化水平总结。

国泰君安国际首席经济学家周浩以为，好意思联储放缓缩表措施，也对债券阛阓产生了提快乐用。好意思联储财富欠债表以长债为主，放缓缩表即是减少长债供给，这一计策本色上利好恒久债券，但施行交游中却似乎让短债更受益。

香港三级

好意思国经济步入下行通说念？

近期cos 足交，好意思国经济增长预期下行，主要源于PMI等景气拜访关联的“软数据”走弱。

好意思联储在最新公布的经济预测纲领中，将2025年好意思国经济增速预期从2024年12月的2.1%下调至1.7%，响应出经济增长动能减轻。

工银国际首席经济学家程实示意，面前数据来看，好意思国的下行趋势已逐渐豁达，多个跳动标的已开释警示信号。亚特兰大联储近期大幅下调对好意思国2025年第一季度GDP增长的预测，调养幅度高达510个基点，从此前的增长2.33%调养为萎缩2.825%，主要原因有三：一是商业逆差的急剧扩大；二是销耗者支拨的权贵下滑；三是裁人数目的大幅增长。

在他看来，固然好意思国经济已步入下行通说念，阑珊风险有所抬升，但短期来看阑珊仍然不是好意思国经济改日的主要现象。近期数据可能受到外素性计策冲击的侵扰，计策对经济的捏续性影响仍需进一步不雅察。

程实提到，值得柔柔的风险身分在于，若计策省略情味恒久捏续，可能会激勉进一步的信心阑珊和成本外流。面前好意思国债务水平高企，这可能会进一步累赘财政和政府部门运作。

威灵顿投资惩办固定收益基金司理库拉那(Brij Khurana)对中新社国事纵贯车示意，好意思联储下调GDP增长预测、上调销耗通胀预测，这基本上是承认了经济濒临滞胀环境。对预测进行修正的原因主要有两方面：一是基于关税对经济增长产生的负面影响；二是对通胀预期的加多。

年内降息何时来？

好意思联储最新点阵图本年标的利率核心为3.9%，与2024年12月会议点阵图捏平，自满年内将有两次降息。

为何点阵图还自满有两次降息？好意思联储主席鲍威尔称有两个原因：一是固然通胀可能上行，但经济增长可能下跌，二者的组合使得两次降息的中值预测不需要有赫然转变；二是面前省略情味高。在被问及5月是否降息时，鲍威尔示意，“不急于降息”。

中信证券国外筹划联席首席分析师李翀以为，面对近期的计策和阛阓走向呈现高度省略情味，短期内好意思联储仍需在商业计策省略情味较高的环境下保管计策连贯性，以踏实阛阓预期。

程实以为，改日计策调养的核心触发点或将更多地围聚在劳能源阛阓。瞻望2025年好意思联储最早在6月进一步降息，全年降息两次，所有50个基点。（夏宾）

开始：中国新闻网

裁剪：董　隆

责编：王学睿

主编：张建兵

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